潛在增長(zhǎng)率是管理一國(guó)經(jīng)濟(jì)的極其重要的一個(gè)指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)不能超越潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，否則會(huì)出現(xiàn)過(guò)熱和通貨膨脹。但是，也不能低于潛在增長(zhǎng)率，否則會(huì)出現(xiàn)失業(yè)，這不僅不利于社會(huì)穩(wěn)定，而且對(duì)于經(jīng)濟(jì)社會(huì)來(lái)說(shuō)也是一種浪費(fèi)。然而要找出這個(gè)潛在增長(zhǎng)率卻并非易事。
　　
　　有一種確定經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率的方法，認(rèn)為中國(guó)確定了到2020年人均收入再翻一番的目標(biāo)，為此需要7.5%的年均增長(zhǎng)率。但這是不懂經(jīng)濟(jì)學(xué)的胡說(shuō)八道。如果這樣的邏輯成立，那么為什么美國(guó)不可以確定7.5%的增長(zhǎng)率？為什么日本不可以也確定7.5%的增長(zhǎng)率？
　　
　　一種經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀察辦法是找經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)加速通脹的臨界值。但是這個(gè)辦法在當(dāng)今世界不可行。當(dāng)今世界流動(dòng)性泛濫，虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度發(fā)展，游離于實(shí)體經(jīng)濟(jì)之外自我循環(huán)，自我膨脹，充滿投機(jī)性。在這種情況下，通貨膨脹指數(shù)要不要算進(jìn)資產(chǎn)價(jià)格呢？如果算進(jìn)資產(chǎn)價(jià)格的話，由于資產(chǎn)價(jià)格易受預(yù)期和投機(jī)因素的影響，天然具有暴漲暴跌的屬性，應(yīng)該怎么算進(jìn)呢？
　　
　　好比在中國(guó)，房?jī)r(jià)以年均15%的速度增長(zhǎng)，但是有關(guān)方面不是說(shuō)通貨膨脹最高只有6.3%嗎？當(dāng)然，我絲毫沒有指責(zé)中國(guó)的意思，畢竟各國(guó)都在超發(fā)貨幣。我不同意主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的是，說(shuō)什么浮動(dòng)匯率就可以把外部超發(fā)的貨幣擋住。的確，如果是固定匯率，那么熱錢流入會(huì)導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣增加，從而導(dǎo)致包括資產(chǎn)價(jià)格在內(nèi)的普遍的價(jià)格上漲。實(shí)際上，在世界貨幣超發(fā)、流動(dòng)性泛濫的情況下，即使實(shí)行浮動(dòng)匯率，也會(huì)出現(xiàn)熱錢流入導(dǎo)致國(guó)內(nèi)貨幣量增加的情況。在浮動(dòng)匯率制度而外圍流動(dòng)性泛濫的情況下，由于資本項(xiàng)目可自由兌換，匯率升值反而導(dǎo)致資金流入來(lái)套匯。是的，在世界范圍內(nèi)貨幣超發(fā)、流動(dòng)性泛濫而資本又自由流動(dòng)的地球上，任何一個(gè)國(guó)家超發(fā)貨幣，其實(shí)都是增加世界經(jīng)濟(jì)大池子中的貨幣；任何一個(gè)國(guó)家超發(fā)貨幣，都會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)樗麌?guó)超發(fā)貨幣。今天任何國(guó)家以通脹來(lái)判斷潛在增長(zhǎng)率都是行不通的。
　　
　　另一種經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀察辦法是看經(jīng)濟(jì)的就業(yè)水平。潛在增長(zhǎng)率是經(jīng)濟(jì)剛好實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的增長(zhǎng)水平。這個(gè)辦法在自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中不僅可行，也最可靠?？上г跉W美發(fā)達(dá)國(guó)家，由于高工資、高福利政策的推行，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)背離了自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，這個(gè)辦法因此也就不靈了。相對(duì)來(lái)說(shuō)，中國(guó)的勞動(dòng)市場(chǎng)自由度高得多：沒有人為的高工資、高福利；雖說(shuō)也有最低工資法，但是法定的最低工資比市場(chǎng)最低工資還要低；雖說(shuō)也有工會(huì)，但是工會(huì)只是發(fā)發(fā)蘋果醬油，組織組織旅游的組織，完全沒有西方工會(huì)那樣的職能和作用。不要誤會(huì)，我不是說(shuō)這樣不好，這些恰恰是中國(guó)的好。中國(guó)也因此可以依據(jù)就業(yè)情況來(lái)判斷經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)率。
　　
　　但是你不能以大學(xué)生就業(yè)情況來(lái)判斷經(jīng)濟(jì)景氣情況。今天的大學(xué)，除了讓大學(xué)生們空懷遠(yuǎn)大理想之外，并不能增加多少實(shí)用的技能。這樣的大學(xué)生們的就業(yè)狀況，怎么能夠作為判斷經(jīng)濟(jì)景氣的依據(jù)呢？一般來(lái)說(shuō)，如果大學(xué)生畢業(yè)初次便都能就業(yè)的話，那么經(jīng)濟(jì)是過(guò)熱了。
　　
　　判斷經(jīng)濟(jì)景氣的最好指標(biāo)是農(nóng)民工就業(yè)情況。這是一個(gè)高度市場(chǎng)化的就業(yè)群體，他們是真正地隨行就市。我們要問(wèn)：在現(xiàn)在7.6%的增長(zhǎng)水平，出現(xiàn)了大規(guī)模的農(nóng)民工失業(yè)了沒有？沒有，仍然招工難。農(nóng)民工的工資大幅度下降了沒有？沒有，還在增加。考慮到這個(gè)7.6%是在貨幣超發(fā)、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲，以及強(qiáng)大刺激(雖然是尾聲了)下實(shí)現(xiàn)的，那么7.6%就不是經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)水平。沒有錯(cuò)，經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)水平應(yīng)該比這個(gè)水平低才對(duì)。